锅圈食品拟赴港IPO股权转让受关注

锅圈食品日前向港交所递交了招股书,拟登陆港股。作为“食材连锁超市”,锅圈食品高度依赖加盟商,去年公司刚实现扭亏为盈。中国证监会近日向公司下发了反馈意见,监管层对公司股权转让等问题较为关注。

招股书显示,锅圈食品是中国领先的一站式在家吃饭餐食解决方案品牌,专注于家庭火锅及烧烤产品,拥有品牌“锅圈食汇”。2022年,按零售额计,锅圈食品为中国最大的家用火锅和烧烤供应商,占12.7%的市场份额。

2019年10月,锅圈食品创始股东在直接持股的情况下,通过零元作价转让股份。证监会要求公司说明对实控人杨明超和公司现任董事、副总经理安浩磊进行股权激励的原因及合理性。

证监会还要求锅圈食品说明公司历次增资及股权转让出资价格及定价依据,是否实缴出资,是否存在未履行出资义务、抽逃出资、出资方式等存在瑕疵的情形,并说明新增股东与公司其他股东、董事、监事、高管、发行中介机构等是否存在亲属关系、关联关系、委托持股或其他利益输送安排,公司及下属公司是否对新股东入股提供了财务资助。

近年来,锅圈食品营业收入主要由火锅产品贡献。数据显示,2020年至2022年,公司火锅产品的收入占比高达81.9%、79.7%、75.8%。

截至去年底,锅圈食品已在全国建立了9221家品牌门店的网络,其中加盟店9216家,自营店5家。加盟店占其门店总数的99.9%,其收入也主要来自加盟商。

数据显示,最近三年,锅圈食品加盟店数量分别为4296家、6864家、9216家,复合年增长率达46.4%。

受益于门店的高速扩张,去年锅圈食品扭亏为盈。财务数据显示,2020年至2022年,公司实现营业收入分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元,净利润分别为-4329.2万元、-4.61亿元、2.41亿元。

对于此前两年的亏损,公司解释称是人力增长及对加盟商进行的推广活动中投入资源以支持门店网络扩张及建立品牌知名度。

招股书显示,最近三年,公司销售及分销开支分别为2.20亿元、6.29亿元、6.25亿元,分別占收入的7.4%、15.9%及8.7%,三年销售费用合计14.74亿元。不过,最近三年公司的研发费用却很低,分别为23.5万元、348.7万元、998.1万元,远小于销售费用。

锅圈食品之所以能快速发展,加盟商在其中发挥了重大的作用,而大量的加盟商也增加了公司的管理难度。

对此,公司也坦言,公司的经营业绩在很大程度上取决于该等加盟店的业绩,有关业绩亦反映加盟商的营销能力及管理技能。表现欠佳的门店(如总数重大)将对公司的收入及盈利能力产生重大不利影响。

最近几年,锅圈部分加盟商闭店。根据招股书,2020年有28家加盟店关闭,2021年关闭的加盟店增加到194家,2022年又有279家加盟店关闭。

据天眼查数据,2019年以来,锅圈食品先后完成7轮融资,投资方包括不惑创投、IDG资本、招银国际、启承资本、天图基金、茅台基金、三全食品、物美科技等。

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